Купец Тарасий Цветнов основал женский монастырь в 1643 году на месте, которое называлось Старое Вышнее городище.
По легенде, в 12 веке «креститель Мурома» князь Константин поставил здесь деревянную церковь Бориса и Глеба.
В 1648−1652 годах при монастыре возвели церковь Казанской иконы Божьей Матери и прорезную многоярусную колокольню.
С 1921 года монастырь использовали для городских нужд.
В 1975 году из деревни Красново привезли деревянный храм начала 18 века в честь Сергия Радонежского.
Обитель заново открыли в 1991 году. Построили часовню и источник в честь Петра и Февронии — покровителей семьи и брака.
При монастыре работает пансионат для несовершеннолетних и престарелых. Монастырь опекает несколько тюрем, колонию для несовершеннолетних, воинскую часть, муромское общество инвалидов-колясочников.
Здесь хранятся Виленский крест-мощевик, мощи Петра и Февронии, посох игуменьи Рипсимии.